毛五路市值破3万亿！白酒行业疯狂吸金，为什么外资进不去？
值得注意的是，发展势头迅猛、发展潜力巨大的白酒行业，这么多年来鲜有外资进入。发展势头迅猛，行业龙头“毛”颇有发言权。今天茅台市值已经超过2万亿，五粮液达到8000多亿，泸州老窖股份2000多亿。
从商业模式来看，白酒也是国内所有行业中最好的。股王茅台毛利率90%以上，五粮液、泸州老窖股份毛利率70%以上。虽然舍得酒业近期被申报为ST股，但截至目前，a股上市白酒企业仅有两家被ST上市，超出其他行业的想象。
当然，白酒行业这么多年也不是一帆风顺的。2003年到2012年，是黄金十年的大周期，白酒行业发展迅猛。2013到2015这三年，因为政策的利空，有一个明显的下跌周期。从2016开始逐渐恢复，在2018开始的三年中，达到高端白酒稳定增长的上行周期。尽管如此，近年来，外资投资中国白酒企业的案例并不多见。这是怎么回事？
事实上，在白酒行业高速发展的前十年，外资也大规模进入中国白酒领域。2005年，世界500强白酒企业tcc出资5500万元整体收购玉林泉酒业。2006年底，全球最大的酒类集团帝亚吉欧收购了方水晶最大股东四川全兴集团43%的股份。2007年5月，法国路易威登集团旗下的月明轩尼诗酒业公司与剑南春达成协议，以近1亿的价格控制后者拥有的文君酒庄。
然而，这并不意味着外资并购中国白酒正在升温。因为这些年，在白酒以外的行业，外资并购的速度更快，也更高调。更何况，之所以能被外资收购，其实与全兴集团董事长杨的苦心策划是分不开的。为了给的国际化铺路，杨在设立了公司和股份公司，包括酒业、成都精瑞通集团、光明食品集团和上海糖酒集团。
帝亚吉欧通过一系列资本运作成功进入方水晶。但由于全兴商标在转让时没有按照市场标准制作，以几千万的价格转让，因此此次收购被定性为出售。值得注意的是，无论是方水晶还是文君，都没有像预期的那样在深度合作中进一步提高公司的综合竞争力，反而一年比一年差。
四川方水晶股份有限公司九年换了四任总经理。最近上任不到一年半的总经理魏永标仍然没能挽回业绩不佳的局面，只好辞职走人。然而，被精心包装成高端奢侈品牌的文君酒彻底淡出白酒市场，最终被剑南春回购。这些失败让外国投资者得以在中国生产白酒。市场暴跌，让外国投资者对中国白酒行业越来越迷茫。
此后，虽然国家在2015年修订了外商投资产业指导目录，并明确取消了名优白酒外资比例限制，但仍未能调动外资投资中国白酒行业的积极性。其实外资也不清楚。像“茅五路”这样的知名白酒企业，大多是国企，外资基本不可能进入市场。
另一方面，生活优越、利润丰厚的白酒企业，是不会让外资进来分一杯羹的。这和国内白酒的国际化有很大关系。包括茅台、泸州老窖在内的国内白酒行业对此事都相当热情，只是因为国内白酒市场与国外市场在技术标准、品牌理念、饮用习惯等方面存在很大差异。所以海外销量一直上不去。
综上所述，面对白酒行业的高利润和稳定增长，不是外资不想吃这块肥肉，而是他们不了解中国的白酒文化，利润真的很猛。第二，想吃的公司吃不到，能吃的公司实力不够。有了前车之鉴，外资只能静静观望或者低调慢慢投资。毕竟洋酒虽然有能力把白酒做成奢侈品，但是这么多年积累的白酒文化不是有钱就能做到的。对于国内白酒企业来说，与外资合作也要谨慎，切不可为了短期利润而失控。