这家公司卖疫情口罩，利润增长6倍，成功上市，未来会怎么样？
然而，随着疫情的逐渐稳定，靠口罩盈利支撑的稳定医疗，还能在业绩的轨道上狂飙突进，“稳定很久”吗？
未雨绸缪，生产口罩，立功。
机遇只青睐有准备的人。稳健医疗最初的主营业务是纱布、棉签等医用敷料的生产。1995 12荆门市稳健医用纺织品有限公司成立于湖北省荆门市。创始人李锐意进取，建立了从棉花采购到纺纱织造的医用纱布全产业链。
感觉中国产品质量落后，他带领公司R&D团队攻关，自主研发。早在1997，他就将消毒纱布产品直接出口到日本和欧盟。产品获得欧盟CE认证、美国FDA认证和日本厚生省认证，其医用敷料销往全球70多个国家，实力雄厚。
可以说，中国在加入世界贸易组织的四年前，就已经在国际市场打开了市场，成为民族品牌的骄傲。2009年，稳健医疗“赢家”商标被授予中国驰名商标。2015年，稳健医疗被授予国家高新技术企业。可以说实力满满，低调但不张扬。
时间的车轮来到了2065438+2009年2月，新冠肺炎疫情的消息刚刚传出。谁也没想到，这只灰天鹅会变成黑犀牛，最终席卷全球，延续至今。
董事长李以20多年的行业敏感度，提前预测到未来市场对口罩等防护材料的需求可能会增加，于是从2065438+2009年2月20日开始，稳健医疗开始生产口罩。
今年6月5438+10月10，稳健医疗在全资子公司唯一的口罩车间动员380人，春节不放假。湖北黄冈口罩生产车间工人工资达到每天400元，全线生产N95口罩等防护口罩。
就这样，在短短一个月的时间里，稳健医疗加班加点，制作并发送了超过1亿个口罩和110000套防护服。据统计，同期稳医疗每天提供约286万个口罩，同期全国每天提供800万个口罩。仅稳健医疗就超过了全国口罩产量1/3，可谓一枝独秀。
坚持口罩不涨价。
据统计，仅5438年6月至2020年5月，稳健医疗就向中国提供了4.7亿个口罩和400万套防护服。截至2020年5月底，累计生产口罩265438+万个，防护服95万套，出口意大利、法国、美国、日本、新加坡等疫情严重国家。
难能可贵的是，虽然当时国内口罩原材料大幅上涨，熔喷布价格最高时从3、5倍涨到50倍，但稳健医疗依然不为所动，顶住利润诱惑，坚持不涨价。
这一行为赢得了消费者的青睐和经销商的好评。同期，在众多同行涨价的趋势下，一些原本流失的客户甚至竞争对手的部分客户也加入了稳定医疗的采购大军行列。
去年上半年，稳健医疗董事长李每天手机、微信响个不停，几乎都是各政府企事业单位对“专用口罩”的要求。需求近乎井喷，产能相对有限，让李一度尴尬。
坚持对消费者负责，不涨价的社会责任，也为稳定医疗赢得了良好的行业口碑和丰厚的业绩回报。
2020年9月8日，稳健医疗旗下稳健医疗(黄冈)有限公司获得“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”表彰。
6月65438+10月65438+2020年4月，稳健医疗董事长李应邀出席深圳经济特区40周年庆祝大会，受到深圳经济特区40周年创新企业家和先进人物表彰。
业绩方面，2020年前三季度，稳健医疗医用敷料销售额69.27亿元，同比增长680.67%。
根据公司今年6月5438+10月发布的2020年度业绩预告，预计实现营业收入115-135亿元，同比增长151%-195%；归母净利润为36.5-39.5亿元，同比增长56.8%-62.3%。
子品牌棉花时代公关翻车
据悉，稳健医疗旗下拥有稳健医疗、棉花时代、晋亮人寿三大品牌。公司从单一的纱布医用敷料生产企业发展成为以棉花为核心原料的大健康龙头，主要从事棉制品的研发、生产和销售，涵盖医疗保健、个人护理、家居护理、母婴护理、家纺服装等领域。
其中，棉花时代在疫情爆发前起到了很大的作用。据统计，2017年至2019年，稳健医疗的营收分别为35亿元、38.4亿元和45.8亿元，对应的净利润分别为4.3亿元、4.3亿元和5.4亿元。
棉花时代三年营业收入分别为21.4亿元、23.8亿元、30.3亿元，占总营收的60%以上。
疫情来了，口罩等医用敷料收入大增，棉花时代收入占比下降。更糟糕的是，今年5438年6月+10月棉花时代的一次广告公关翻车，造成了很大的损失。
全棉时代成立于2009年，主要经营纸尿裤、卫生巾、湿纸巾、化妆棉等日用消费品。今年6月7日，65438，棉花时代发布了一个小视频，宣传其卸妆产品。
在这段视频中，一名年轻漂亮的女子半夜被歹徒跟踪。女主角拿出棉花时代的卸妆湿巾，匆匆卸妆。结果美女卸妆后变成了男脸，因为丑当场吓跑了混混。
很快，这则广告因其棉花时代的夸张宣传，被指责为“物化和丑化女性”，被推上舆论的风口浪尖。
但官方道歉信只有20%是敷衍道歉，其余80%都是长篇大论、夸夸其谈的品牌推广。
这直接造成了行业内品牌公关的反面教材，消费者就更不愿意买了。很多用户都留言说再也不买棉花时代的产品了。
这次失败的公关操作，不仅导致了用户和品牌认可度的降低，也带来了母公司稳定的医疗股价的下跌和市值的大幅下滑。
今年6月5438+10月12，稳健医疗股价仍高达每股194元，市值超过800亿元。现在短短两个多月，股价已经跌到135元左右，市值不到600亿。
疫情过后，稳定的医疗能“长期稳定”吗？
今年1-3，国内各大券商更看好稳定的医疗保健市场。例如，CICC在今年6月26日65438的研报中指出，看好稳定医疗作为医疗与消费协调发展的大健康龙头企业的发展前景；中信证券在今年2月19的研报中指出，考虑到稳定的医用耗材和消费品均快速增长，给予目标市值1000亿元，对应目标价235元；今年3月21，天风证券维持稳健医疗买入评级。但是十个手指不是一般的长，声音医疗还是有很多隐忧的。
首先是流动性风险。包括应收账款和存货风险都在增加。2016至2020年前三季度，稳健医疗应收账款分别为2910万元、3.2亿元、4.22亿元、416万元、9.2亿元。应收账款翻倍给企业的流动性带来挑战。如何防范坏账风险是关键，库存也在快速增长。
2016至2020年前三季度存货分别为4.36亿元、7.62亿元、8.43亿元、9.92亿元和12.78亿元。一方面是资金回笼慢，另一方面是产品滞销风险，都影响企业的流动性，不利于现金流管理
二是品牌信誉度下降。公关危机之后，棉花时代面临着失去部分用户和拓展新用户的困境，品牌美誉度和信誉度下降，如何拓展线上销售和商业上新的线下门店布局还是未知数，虽然从长期来看，消费升级有很好的支撑。
第三，疫情后需求下降。稳健时代预计2020年归母净利润为36.5-39.5亿元，同比增长56.8%-62.3%。如此高达五六倍的利润增速在上市公司中并不多见，未来能否保持持续高增长也是未知数。
随着下午疫情的稳定，世界各国对口罩和防护服的需求逐渐下降，医用敷料领域的利润不再保持之前的高速增长。但由于棉花时代的危机前公关等不利影响，业绩难以取得明显突破。
就连稳健医疗董事长李也曾坦言，疫情爆发后的业务增速确实难以想象，但很难长时间保持这样的高速运行。
总的来说，稳健医疗也是医疗保健领域比较好的龙头企业，发展前景很好。但能否保持利润的高速增长，继续以五六倍的利润增速飙升，还有待观察。