财务报表分析案例>:答案张新民钱爱民主编
第二章(P82)
1.(1)债权(应收账款、应收票据、其他应收款、预付账款等。)超过总资产的75%，规模过大，说明公司的货币资金、存货、投资、固定资产和无形资产占总资产的比例不足25%。
(2)应收母公司款项占公司债权的80%以上，占公司总资产的75%-80% = 60%。如此巨额的关联交易债权存疑，可能存在转移资金、非法占用、操纵利润等行为。
(3)母公司已严重资不抵债，面临破产清算，意味着相应的债权无法收回或无法完全收回，将对A公司造成严重的资产损失，并将进一步导致公司亏损严重、现金流困难、股价暴跌、公司形象严重受损。
2.库存积压可能是因为采购过多，也可能是因为生产过多导致销售不畅。不管是什么原因，在不久的将来，公司已经没有什么可损失的了；即使市场不顺利，也能增加公司的流动资产，给人一种短期偿债能力增强的错觉；并且可以使很多费用资本化，减少当期费用，使当期利润有一个良好的表现。
长期来看，积压会导致资金占用和仓储成本增加；如果存货积压属于产成品销售不畅，后果会更严重，以后会发生存货资产的损失和损耗。
3.2005年科龙电器长期资产质量
(1)固定资产。部分设备老化严重，说明公司发展长期停滞，缺乏技术进步；大量模具闲置，说明管理不到位。是采购问题还是转产导致的？不管是什么原因造成闲置，都要及时处置，减少损失。至于一些停止运营的公司，设备无法正常运行，可能与顾董事长出事和管理真空有关。固定资产是公司经营的核心资产。固定资产质量差将对公司未来业绩产生负面影响。
(2)无形资产。商标价值在过去可能被高估了。这也反映了当时公司的管理问题。我们知道，商标只有在购买或接受投资时才需要记录。所以过去商标价值被高估，现在被贬值，会直接给公司带来经济损失。
诉讼中的土地使用权是因为转让方没有支付给其受让方，所以转让方可能无权转让。这反映出参与转让的三方可能都存在管理问题。
(3)在建工程。在建项目表示项目尚未完工。在建成之前，部分设备已经陈旧，说明公司管理存在很大漏洞。
(4)长期投资。长期投资已全额计提减值准备，表明公司已完全失去对该项投资的控制，损失已经确认。这可能是顾董事长违规操作的结果。
本公司在计提资产减值损失时采用了邀请独立第三方进行资产评估的方法，计提的减值损失应被认为是合理的。
从科龙2005年的资产质量来看，问题很多，合并后海信需要做很多工作。
第三章
P98预计负债和主观判断
1.提取产品质量保证金时，确认预计负债，增加销售费用。因此影响其利润表中的销售费用、营业利润、利润总额、净利润和每股收益；影响其资产负债表中的预计负债、负债总额、盈余公积和未分配利润。
2.估算质保费用需要考虑:根据行业经验和以往的数据分析，确定出现质量问题的零件占销售收入的比例、维修费用占销售收入的比例以及当年的销售收入金额。质量问题可以根据严重程度分为不同的类型，每种类型的质量问题造成的维修费用占销售收入的比例可以据此确定。
3.格力电器2005年初的预计负债为33.99万元，2005年末的预计负债为32.52万元。2005年实际计提-65，438+0.47万元。青岛海尔和美的2005年初和年末均无预计负债。2005年，科龙融资9057.82万元。这说明科龙产品质量差，产品质量管理存在大问题。(不太可能通过预测负债来操纵利润，因为公司亏损严重。)
4.2006年末，科龙年末预计负债为65，438+06，999.510，000元，而年初为20，996，5438+05，700元，2006年应计金额为-39，920，600元。
案例1:海上施工(P117)
1.计算其资产负债率。
资产负债率= 3535722192.70/7781.13 = 45.45438+0%。
2.根据其当年的融资行为分析其融资环境和经营环境。
其现金流量表显示，公司本年度筹资活动产生的现金流量净额为负，大量债务已经偿还，支付的利息金额较大。今年，只有少量现金是通过借款获得的。今年公司非公开发行股票没有获得任何现金，而是通过向控股公司发行股份购买了4家公司。资料显示，四家公司业绩良好，可以看做是控股公司向上市公司注入优质资产。(不能说公司没有债务融资能力。控股公司并不是简单的把四家公司卖给上市公司，卖出后控制了上市公司更大的份额)
一般来说，企业不缺钱，现金少，融资方式单一，有一定的债务融资能力。经营情况是母公司营业收入较去年缩水，母公司利润为负。但就合并营业收入和利润而言，情况有所好转，可以认为公司经营环境在改善。
3.根据资产负债表，预测未来的财务趋势。
控股公司通过注入优质资产，提高了经营资产和投资资产的质量。可以预计，未来公司的财务状况会有一个不错的趋势。目前公司资产负债率不高，未来融资还有一定空间，可以提高对公司发展的资金支持。公司其他应收账款金额较大，集团内部可能存在资金调拨和借款。希望以后不要出现坏账。
案例2:东升科技审计报告(P117)
1.企业资不抵债的可能原因有哪些？
资不抵债意味着资产少于负债。为什么小？有资产损失，损失严重。报告数据显示，经营活动存在一定亏损，投资收益为正，营业外支出巨大，而营业外支出主要是对外担保亏损。因此，资不抵债的主要原因是经营亏损、管理不善和不充分估计风险的粗心对外担保。
2.营运资金小于零是什么意思？
营运资本小于零，即流动资产小于流动负债，即长期资产大于长期资金，这是典型的过度投资。
3.本案涉及多项企业资产和负债。请在此基础上分析企业未来的财务趋势。
注册会计师“无法判断”公司的持续经营能力，对其财务报表“无法发表意见”，这是可以理解的。
因为公司过度投资，加上经营亏损，肯定会出现严重的资金周转困难。一旦资金链断裂，无法偿还到期债务，将面临破产兼并的风险。希望公司能通过多项改善措施扭转颓势，包括资产转让、债务重组、业务结构调整和拓展等。
4.请与东升科技未来发布的相关信息进行对比，看看你的预测是否准确。
2008年通过盖天利的场外业务及相关资产出售获得巨额营业外收入，改善了公司财务状况。
公司还在亏损，股票代码ST东升。
财务报表分析第四章课后练习参考答案。
第四章(P152)
案例研究1:
1.计算2007年泛海建设的毛利率和核心利润率。
(1)按合并报表计算。
综合毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入
=1716621574.39/4162671982.25
=41.24%
综合核心利润率=(营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用)/营业收入
=1019216813.03/4162671982.25
=24.48%
(2)根据母公司报表计算。
母公司毛利率=(3103673-935817.16)/3103673
=2167855.84/3103673
=69.85%
母公司核心利润率=-45608727.53/3103673
=-14.7%
2.泛海建设2007年和2006年业绩变化较大的原因
(1)泛海建设2006年毛利率、核心利润率、营业利润率、净利润率:
按合并报表计算:
综合毛利率= 455546718.75/1340514764.03
=33.98%
综合核心利润率= 325979636.26/134055438+04764.03
=24.32%
合并营业利润率= 358728011.7/134514764.03。
=26.76%
合并净利率= 258434634.69/134055438+04764.03。
=19.28%
根据母公司的报告:
母公司毛利率= 3288165.92/7329577.22
=44.86%
母公司核心利润率=-9195948.22/7329577.22
=-125.46%
母公司营业利润率= 119610924.72/7329577.22。
=1631.89%
母公司净利率= 129448096.66/7329577.22
=1766.11%
(2)2007年营业利润率和净利率
按合并报表计算:
合并营业利润率= 101598 9591.83/4162671982.25。
=24.41%
合并净利率=净利润/营业收入= 650709444.55/4162671982.25。
=15.63%
根据母公司的报告:
母公司营业利润率=-55210771.25/3103673。
=-1778.88%
母公司净利率=-54949517.19/3103673。
=-1770.47%
(3)2006年与2007年的比较
合并报表的比较:
2006 2007
毛利率33.98% 41.24%
核心利润率为24.32%和24.48%
营业利润率26.76% 24.45438+0%。
净利率19.28% 15.63%
从合并报表来看，2007年毛利率水平较2006年有明显提升，营业收入翻倍，可能与房地产市场形势或控股股东资产注入有关；虽然毛利率增长明显，但由于营业税金及附加、销售费用、管理费用的大幅增长，其核心利润率在两年内仍大致相同。但考虑投资收益后，营业利润率水平有所下降，因为2006年投资收益较多(对子公司投资采用权益法核算)，而2007年投资收益为负(对子公司投资按照新准则采用成本法核算，并进行追溯调整冲减以前年度投资收益)；在考虑了营业外收入和支出后，净利率的水平下降得更多，因为2006年净营业外收入和支出更多，而2007年的营业外收入和支出基本相同。
母公司报表对比:
2006 2007
毛利率为44.86%和69.85%
核心利润率-125.46%-14.7%
营业利润率1631.89%-1778.88%
净利率为1766.11%-1770.47%
从母公司报表看，2007年毛利率较2006年有明显上升，但营业收入下降较大；毛利率为正，核心利润率为负，主要是管理费用巨大(报表附注中没有管理费用的说明)。当然，2007年的核心利润率虽然还是负的，但是已经有了很大的提升；2006年营业利润率和净利率巨大的原因是2006年有巨大的投资收益(会计方法变更)和较大的净营业外收支，而2007年投资收益为负，净营业外收支较小。
3.预测泛海建设未来的利润增长点(应结合资产负债表)
无论从合并报表还是母公司报表来看，利润增长点主要包括:一是扩大营业收入和出售存货潜力巨大，报表中存货巨大；二是要控制各种成本，特别是管理费用和销售费用，加强税收筹划；第三，加强应收及预付款项的管理，避免坏账；四是提高投资收益。从报表来看，公司没有进行金融资产投资，因此投资收益主要依靠长期股权投资。因此，要加强对子公司和参股公司的管理，提高投资效率；第五，加强投资性房地产投资管理，及时出售投资性房地产。
案例分析2:从处罚决定看企业利润
简要案例内容
请讨论:本案涉及的信息披露对企业的财务状况尤其是利润状况有何影响？
安哥拉项目的实施存在一些不确定性。一旦实施，杭萧将需要进行巨额投资和筹集资金，因为这个项目的合同金额为31.34亿元，而其2005年的主营业务收入仅为1.51.6亿元。至于这个项目的实施对企业利润的影响，现有的案例数据很难判断。海外项目的变数很多，当然总体上会大大提高企业利润。
财务报表分析第五章习题及案例分析参考答案。
资料:本书第1章泛海建设现金流量表。
练习和分析要求:
1.观察企业当年营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金金额之间的差异，揭示产生差异的可能原因。
销售现金流入率=销售商品和提供劳务收到的现金/营业收入，是结合利润表和现金流量表进行财务分析的重要指标。根据泛海建设2007年报告数据计算指标值:
合并销售现金流入率= 4320957269.97/4162671982.25 = 1.04。
母公司现金流入率= 3274111.60/3103673 = 1.05。
为了理解这个指标，我们首先要理解营业收入与销售商品和提供劳务收到的现金之间的关系。
销售商品和提供劳务收到的现金=本期营业收入+本期增值税销项税额-在建工程收取的产品计算的增值税销项税额+(应收账款期初余额-应收账款期末余额-本期核销的坏账+本期收款前核销的坏账)+(应收票据期初余额-应收票据期末余额)+(预收账款期初余额)
注:这里所说的余额是各个账户的余额，而不是资产负债表中项目的余额。资产负债表中的应收账款是扣除坏账准备后的金额。
因此，销售商品和提供劳务收到的现金与营业收入差异的原因如下:(1)本期增值税销项金额；(二)在建工程征收的产品计算的增值税销项税额；(3)本期应收账款的增加或减少；(4)本期核销的坏账规模；(5)本期收到的上期核销的坏账规模；(6)本期应收票据的增加或减少；(7)本期预收账款的增减变动等。
2.企业当年投资活动的现金流量有什么特点？
企业当年投资活动的现金流量净额、母公司数和合并数均为负值，表明母公司及其企业集团当年处于投资扩张阶段；母公司只有少量现金流入，属于收回投资，属于内部交易；合并报表上现金流入较少，是由于处置长期资产所致；母公司报表和合并报表的现金流出量比较大，主要是对外投资，一部分用于长期资产购买。
3.从企业一年内的筹资行为，可以看出企业经营活动和筹资环境的哪些信息？
企业母公司报表和合并报表中筹资活动产生的现金流量净额为负，主要表现为现金流出；并且其现金流出主要用于偿还债务和派发股息或利息；母公司和子公司的现金流入相对较少，只有银行贷款。从企业年内筹资行为来看，虽然企业在扩大对外投资，但经营活动现金流充足，不需要额外筹资。但企业年内偿债金额巨大，有集中偿债、年末粉饰报表之嫌。