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四。无形资产历史待评估的XX商标自1925企业成立以来一直使用，1986取得商标专用权。近年来，市场上的照明产品层出不穷，国内手电筒销售市场呈现萎缩趋势。商标使用者HMDT一直以销量定产量，所以公司的销售情况代表了XX品牌手电筒的市场份额。因此，本次评估主要关注HMDT公司的历史销售情况。HMDT公司2006年7月5438-6月65438+2月和2002年6月-6月65438+6月65438+10月的销售额和盈亏情况如下表所示。其中XX牌手电筒的销售收入占该企业销售收入的95%，销售情况一直存在问题。表1:财务统计单位:万元项目2001 7月比例-65438+2002年2月比例-165438+2002年10月% 1、主营业务收入273.9 100 389.4 100主营业务成本255.2 93.16 353.7 90.821.55 0.4 2、主营业务利润1 6.61 33.48.58减:其他业务支出0 0 0 0管理费用1.64.22 24.46.27财务费用0.042 0.02。0.036 0.01三、营业利润6.6 2.4 9.81 2.52加:投资收益0 0 0 00营业外收入0 0 0 0减:营业外支出0.007 0 0加:上年损益调整00004、利润总额6.6 2.4 9.81.2.52减:全部税金2.17 0.72XX牌手电筒具有防锈、表面光亮均匀、不滑线、用料考究、专利优越等特点。荣获上海市优质产品证书，全国手电筒行业监测评比第一名，第二届北京国际博览会金奖，出口加拿大、荷兰、法国、新加坡、新加坡。目前XX牌手电筒通过上海轻工业进出口公司销往智利、阿根廷、伊朗、南美等国家，占整个国际市场手电筒销售额的1%。在一些不发达的发展中国家，手电筒的需求量还是很大的。据预测，在可预见的未来，XX品牌手电筒的整体销量将维持在目前的水平。XX牌手电筒产品虽然以金属外壳为主，但未来可以扩展到多样化的手电筒品种。——“Xx”牌商标的许可使用人HMDT已经开始开发新产品，并提出今后要努力使礼品手电筒产品多样化。就手电筒的品种而言，有微型手电筒、镁质手电筒、聚光灯等。，但是这些手电筒的品牌相比XX品牌知名度相对较低，而XX品牌的手电筒知名度较高，有历史积淀。目前手电筒行业虽然有萎缩的迹象，但只要企业改变产业结构，从单一产品向多元化发展，市场前景还是乐观的，可以维持目前的销售态势，长期稳定发展。不及物动词评估方法的选择及参数的确定收益现值法的适用前提:(1)被评估资产必须是能够以货币计量其预期未来收益的单项或整体资产。(2)业主承担的风险必须可以用金钱衡量。收益现值法的计算公式为:VII。本次评估的假设。本次评估对商标未来收益的预测考虑了以下因素:(1)被评估商标的申请历史；(二)被评估商标的盈利能力；(3)XX品牌商标在照明产品消费市场的认知度和社会知名度。并做如下假设:(1)被评估商标在限定期限内将继续按目前使用。(2)商标受让方保持现有营销能力，市场销售符合正常发展趋势。(3)整体社会经济环境没有发生重大变化；行业政策、管理制度及相关法规无重大变化，业务经营涉及的税收政策及信用理论无重大变化。(4)使用商标的产品将继续保持原有的产品质量。(5)商标的使用寿命无限延长。八。净利润和预期收益的预测要计算其预期收益，首先要计算已经获得的收益额。1.收入预测由于XX牌商标自2006年7月5438+0日起被HMDT公司许可使用，本次调查主要以HMDT公司的销售情况为依据。根据HMDT公司提供的许可期间的统计数据，XX品牌手电筒的销售收入占该企业总销售额的95%。我们可以分析2006年7月5438+0至2002年6月的利润表，确定XX品牌手电筒销售收入95%的变动趋势。表2:单位:万元销售目标2001年目标(7月-65438+2月)2002年目标(1-165438+10月)增长比例备注实际销售额260.2 370。平均月销售额为43.4 33.6 -22%，年销售额为520 404 -22%。从表中可以看出，2002年的销售收入比2001年下降了22%。主要原因是:(1)2002年1。(2)HMDT制造公司成立时间短，规模小，流动资金少，管理和销售不足，销售波动大。但2002年6月1至6月11，月销售收入基本维持在30-40万元之间，除2月和6月65438较低外，总体呈上升趋势。每年65438+2月到次年2月，由于节日密集，一般属于出口产品的淡季，是销售的非正常时期。目前，公司拓展销售渠道，积极开拓海外市场，在中东和南美获得了一定的市场份额。预计未来销量仍将稳步实现上述趋势。但从稳健性原则出发，考虑到手电筒行业整体较差，这个企业是一个小型制造企业，还是有很多劣势，所以还是根据目前的销售规模和收入来预测未来的收益。以2002年销售收入为基础，预测XX牌手电筒未来销售收入在2002年不变，未来销售收入为403.6万元，389.47÷11×12×95% = 403.6万元。2.预期成本和费用的预测将根据销售和损益表进行计算。销售成本占销售收入的90%。主要原因是XX牌手电筒的原材料都是韩国进口的，成本高。其次，XX产品的出口是由外贸公司做外贸代理，利润很低。由于本次评估对象为商标权，支持利润表中的其他业务收入、其他业务费用、投资收益、补贴收益、营业外收入、营业外支出，评估人员认为这些收入和费用与商标本身相关性较差。所以不应该考虑。企业现行所得税税率为33%，预测按此税率计算所得税。基于上述考虑和假设，2003年及以后年度预测结果如下:表3:财务统计单位:万元项目百分比%备注基准日以后年度预测，主营业务收入100% 403.6减:主营业务成本90% 363.24营业费用1.00% 4.04营业税等。0.5% 2.02、主营业务利润8.5% 34.3减:管理费用3.00% 12.11财务费用1.00% 4.04三、利润总额4.58% 18.51减:全部税金33.0% 5.99四。净利润12.16 3。任何利润体系中三个参数的确定，管理、技术、人力、物力、财力和知识产权都必须协同工作，知识产权是一种特定的生产要素，参与企业收益分配的理论基础就在于此。a、分担率是由于诸多因素的相互作用，各因素的贡献比例尚未确定。根据国际权威机构多年的统计研究，可以用三分法来确定。一般来说，商标权的利润分成比例在15%-30%的范围内。进一步分析HMDT公司的情况，该公司成立时间较短，注册资本只有50万元。增加了一些生产设备和办公用品后，只有30万流动资金用于组织生产，没有余力进行推广。Xx品牌产品一直出口，在国际市场上有着悠久的历史。其品牌效应得到了市场的认可，在国际市场上占有一定份额。另外，商标权的利润分成比例可以根据商标许可费来确定。我们看2001年，1002的合同许可为2万元，公司2001年7月至2006年2月的收入按95%收入折算为520万元，利润总额为6.58 ÷ 6× 12。看2002年，9.81÷11×12 = 10700元。如果产品正常销售，利润要修正22%的系数:10.70×1.22 = 13.06。利润分成率为4÷13.06=30.6%。取两者份额率的平均值:(15.2%+30.6%)÷2=22.9%，取23% B .确定收益期:考虑到商标可以续展，HMDT打算长期经营，让本案收益期不确定，根据前面的分析结果，企业维持目前的销售规模和利润水平。贴现率的计算。折现率=无风险收益率+行业风险收益率+企业特定风险收益率。被评估商标的使用人为年销售额500万元左右的企业，属于小型企业。所以企业的资产收益是通过查财政部统计评价司每年公布的企业业绩评价标准指标体系来确定的。表4:2002年照明灯具制造业小企业部分绩效评价值；工业项目的卓越价值；好值；低值；价值差；照明灯具制造业小企业净资产收益率；15.30 9.10-1.50-13.60总资产收益率11.40 6.90-2.60-8.30从企业经营情况看，企业属于照明电器制造企业，行业平均净资产收益率良好，取9.10%。被评估企业一直处于缓慢稳定的上升趋势，资产回报率良好。同时已知国有企业全社会平均资产收益率为7.9%，因此可以计算出行业的风险收益率。行业风险收益率=(社会平均净资产收益率-无风险收益率)×(行业净资产收益率÷社会平均资产收益率)计算:(7.9%-2.70%)×(9.1%÷7.9%)= 5.97%另外，我们知道行业特有风险率为4%。所以:折现率=无风险收益率+行业风险收益率+企业特定风险收益率。折现率=2.76%+5.97%=4%=12.67%取13%九、商标权价值评估结果简化如下:下面列出评估结果:项目基准日后年度预测附注净利润12 438+06根据预测统计，见表利润分享率23%。按照合同许可费，我们得到2.80的分成收益。根据净利润×分成率，我们得到折现率13%。根据行业风险率，我们计算出评估值为21.54，并带入等价年金公式。

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