去年最后一周，16家公司被评级，5家公司被降级或被列入观察名单。
本期是2021春节前最后一次收视观察。本期关注了16家公司的信用评级。不过，与之前的信用评级基本都是AAA评级不同，此次评级的最大亮点是有5家公司被降级或列入信用评级观察名单。剩下的11的公司，我们认为这些公司也有自己的困难，比如应收账款和其他应收款占流动资产的比重很大，有的已经影响到公司的经营，但是公司还在支撑。
联合信用:债权人申请重组，并将向鹏航空信用评级降至BB级。
2月1日，联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)发布关于云南向鹏航空股份有限公司(以下简称“向鹏航空”)信用等级的公告，将向鹏航空的信用等级由AA-下调至BB。
公告称，控股股东海航控股有限公司(简称“HNA控股”)受债权人申请重整影响。债权人昆明飞安航空培训有限公司因无清偿能力，无力清偿到期债务，向法院申请重整。是否进入重整程序存在不确定性。受上述因素影响，联合资信将向鹏航空的主体信用评级由上次评级(2020年7月30日)的AA-下调至BB，评级展望为负面。“17向鹏MTN001”和“17向鹏01”的债务信用评级也较上次评级发生了变化(。
联合授信:占用资产超过77%，在建项目刚刚开工，泰州滨江有回款压力。
2月1日，联合资信发布了对台州新滨江发展有限公司(简称“台州滨江”)的最新评级报告。本次泰州滨江主体信用等级为AA，与上次评级一致(2020年7月1)。“20泰州滨江CP001”信用等级为A-1，与上次评级(2020年7月1)一致，评级展望为稳定。
台州滨江的实际控制人为台州市国资委。2019至2020年底，公司获得政府财政补助4.6亿元。2017年至2019年营业收入分别为1283万元、1426万元、1658万元，利润总额分别为6.52亿元、3.67亿元、3.25亿元。近三年经营状况不佳，营业收入和利润总额波动较大，补贴是利润的重要补充，需要提高盈利能力。
截至2020年9月，泰州滨江流动资产325.47亿元，其中货币资金42.665438亿元，存货及其他应收款25.65438亿元，占流动资产的7.727%，限制性资产47.23亿元。同期末计划在建和拟建项目城建基础设施投资52亿元，已投入4亿元，需投入48亿元。
债务方面，截至2021 1 12，泰州滨江未来一年到期债务合计29.5亿元，将有较大的还款压力。此外，截至2020年9月末，其对外担保金额为8981亿元，担保率为7681%，或面临一定债务风险。
联合信贷:经营状况不佳，投资规模巨大，天津地铁需要面临融资压力。
2月1日，联合资信发布了对天津地铁集团有限公司(简称“天津地铁”)的最新评级报告。本次天津地铁主体信用等级为AAA，“20天津地铁CP001”债务信用等级为A-1，与上次评级(2020年6月23日)结果一致，评级展望为稳定。
天津地铁的主营业务是地铁运营和地铁资源开发。2017年至2019年营业收入分别为1366万元、165438+7000万元、165438+9300万元，利润总额分别为81400万元。近三年来，其经营状况不佳，营业收入和利润始终在波动中增长。政府给予的财政补贴是对利润的有效补充。2020年10-9月收到政府补助6543.8+0.244亿元，占当期利润总额的93.22%。
截至2020年9月，其有限资产为11.51亿元，在建地铁建设项目计划投资170324亿元，已投资475.22亿元，需投资122802万元，在建房地产项目计划投资32.84亿元。其投资规模较大，面临一定的融资压力。
联合资信:经营稳定，利润波动较大，短债占比高，威海生产投资还款压力大。
2月3日，联合资信发布了对威海产业投资集团有限公司(以下简称“威海投”)的最新评级报告。本次威海投资公司主体信用等级为AA+，其中“20威海投资公司CP001”的债务信用等级为A-1，均与前次评级结果一致，评级展望为稳定。
威海投资的实际控制人为威海市国资委。2017年至2019年营业收入分别为45.70亿元、865438+4400万元和87.37亿元，利润总额分别为4710万元、2.38亿元和4.37亿元。近三年经营状况良好，营业收入稳步增长，但利润总额呈波动增长态势。
在政府补贴和授信额度方面，2019年度获得政府财政补贴103万元。截至2020年9月末，其授信额度为6543.8+033.54亿元，未使用授信额度为5654.38+640亿元。
至2020年9月，其受限资产为22.84亿元，占总资产的6.51%。总债务159.04亿元，其中短期债务80654.38+07亿元，占总债务的50.45438+0%。据悉，2021至2023年，其到期债务为95.89亿元。其债务以短期为主，需要优化债务结构，短期内面临较大的还款压力。此外，其对外担保金额为654.38+0.505亿元。
联合授信:经营状况不佳，短期负债较大，中铝国际被列入授信观察名单。
2月3日，联合信贷发布公告，将中铝国际工程有限公司(以下简称“中铝国际”)纳入信用观察名单。
公告称，受疫情影响，中铝国际主营业务收入大幅下滑，也面临盈利能力下降的压力。65438 2020年10-9月盈利-5000万元，较2019同期下降119.67%。截至2020年9月末，其总债务为160.52亿元，其中短期债务为97654.38+07亿元，占总债务的60.53%。短期债务占比大，面临较大的还款压力。由于部分客户面临支付能力困难，需要提取大规模资金进行准备，对资产流动性有一定影响。中国铝业集团有限公司(以下简称“中铝集团”)为“19中工Y1”提供了全额、无条件、不可撤销的连带责任保证担保，有效保证了本期债券的兑付。联合信用已将其主体信用等级纳入信用评级观察名单，“19中公Y1”债的信用等级为AAA。
联合资信:资产流动性弱，投资规模大，常有集中支付的压力。
2月3日，联合资信发布了对常集团有限公司(简称“常”)的最新评级报告。此次昌主体信用评级为AAA，与上次评级(2020年9月25日)一致。“20常高辛CP001”信用等级为A-1，与上次评级(2020年8月3日)一致，“20常高辛CP002”信用等级为A
常是常州及常州高新区基础设施建设的主体。2017年至2019年营业收入分别为10554亿元、11160万元、116。截至2020年9月末，其总资产为936.24亿元，货币资金为94.54亿元，存货、应收账款及其他应收款为608.19亿元，占流动资产的比例为81.54%；其授信额度为470.07亿元，未使用授信额度为654.38+086.06亿元。
截至2020年9月底，已参与4个ppp模式项目，总投资421亿元，总投资额1.923亿元，总投资额22.87亿元。在建安置房项目总投资39亿元，其中已投资9.48亿元，需投资29.52亿元。在建房地产项目总投资138.75亿元，其中已投资87654.38+06亿元，需投资5654.38+059亿元。
此外，联合信用指出，2020年6月10至2月12，2026年6月1至2022年到期债券规模为298.85亿元，面临较大的集中兑付压力。
联合资信:投资规模较大，环保政策对成本控制造成压力，天府集团可能存在债务风险。
2月5日，联合资信发布了对新疆天府集团股份有限公司(简称“天府集团”)的最新评级报告。此次天府集团主体信用等级为AA+，其“20天府CP001”和“20天府CP002”的债务信用等级均为A-1，与上次评级(2020年7月31)一致，评级展望为稳定。
天府集团是石河子市重要的基础设施运营商。2019以垃圾发电置换水力发电股权，以增加其水力发电容量，有效调整电力结构。截至2020年9月末，其现金资产为62.96亿元，是短期融资券的6.30倍，有效保障了短期融资券的兑付。
2017年至2019年，天府集团营业收入分别为84.48亿元、117.05万元和213.07万元，利润总额分别为2.53亿元、216万元和-6600万元。近三年营业收入稳步增长，但利润持续下滑，盈利能力有待提高。联合资信指出，受新疆煤炭行业环保政策影响，该地区煤炭及运输价格上涨，面临较大成本控制压力。
截至2020年9月末，天府集团受限资产43.89亿元，占总资产的9.45%，总负债280.64亿元，其中短期负债654.38+039.75亿元，占总负债的4.980%。需要优化债务结构，面临一定的集中还款压力；在建项目计划投资7654.38+0.99亿元，其中已投资4965.438+0.7亿元，还需22.82亿元，将面临一定的投资压力。
截止2019年末，天府集团其他应收款为2168万元，主要为关联交易及存款。其他应收款规模较大，占用资金，资产管控存在一定风险。截至2020年9月底，其对外担保金额为23，265.438亿元，可能面临一定的代偿风险。
中新:短期债务占比大，土地储备不足，蓝光发展回款压力较大。
65438+10月29日，中国程心国际资信评估有限公司(以下简称“中国程心”)发布了对四川蓝光发展股份有限公司(以下简称“蓝光发展”)的最新评级报告。本次蓝光发展主体信用等级为AA+，20蓝光CP001”信用等级为A-1，与上次评级(2020年6月22日)结果一致，评级展望为稳定。
蓝光发展是国内较早从事房地产开发的企业，业务可分为房地产开发、医药制造、现代服务业、其他五个方面。2017年至2019年营业收入分别为245.53亿元、3082100万元、39194万元，净利润分别为125100万元、24.96亿元、4655。近三年处于成长期，销售业绩呈上升趋势，营业收入和净利润稳步增长。
截至2020年9月末，其货币资金为249.33亿元，总债务为746.79亿元，其中短期债务为349.05亿元，占总债务的46.74%。其债务期限结构有待优化，面临一定的集中还款压力。据悉，其储备的土地规模略显不足，未来新增土地时可能面临一定的资本支出压力。受因城施策等房地产行业调控政策影响，行业盈利空间一直在收窄，盈利能力会受到影响。
众信:应收账款规模过大，使用了3/4的授信额度，西宁城投存在支付压力。
2月3日，中国程心发布了关于西宁城投管理有限公司(以下简称“西宁城投”)信用等级的最新公告。本次西宁城投主体信用等级为AA+，与上次评级(2020年7月28日)一致。“20西宁城投CP002”的债务信用等级为A-1，与上次评级(2020年7月28日)一致，评级展望为稳定。
西宁城投的业务板块涉及供水、金融、房地产及物业租赁、公共交通及配套服务、市政设施维护、旅游及餐饮服务等。其债务中包含的政府债务金额为209.67亿元。
2017年至2019年，西宁城投营业收入分别为115200万元、1200万元、1647万元，净利润分别为1200万元、9800万元。其经营状况良好，但利润持续下滑，需要提高盈利能力。截至2020年9月末，其及子公司* * *累计获得授信4031亿元，其中未使用授信余额13442亿元，备用流动资金仍然充足。
截至2020年9月末，流动资产占总资产的36.81%，其他应收款223.35亿元，占流动资产的77.18%。其他应收款规模较大，占流动资产的比重较大。总体而言，其资产流动性较弱。现金现金37.93亿元，短期债务55.85亿元。其货币和现金不能完全覆盖短期债务，具有一定的还款压力。此外，其对外担保金额为991亿元，占同期期末净资产的3.92%。
东方金诚:经营状况不佳，债务压力大，华夏幸福评级展望调整为负面。
65438年10月29日，东方金诚国际资信评估有限公司(以下简称“东方金诚”)发布关于华夏幸福基金股份有限公司(以下简称“华夏幸福”)信用评级的公告，华夏幸福的评级展望变更为负面。
公告称，华夏幸福受销售收款和业务费用影响。2020年6-9月，其营业收入和净利润分别下降65，438+065，438+0.79%和65，438+08.59%。到2020年9月，其货币基金覆盖短期债务的0.37倍，2021年3月至2月，其国内信用债* * *合计18625万元。它面临更大的债务压力。东方金诚将华夏幸福的评级展望由稳定调整为负面。
东方金诚:经营状况不佳，债权人申请重组，凤凰机场信用等级下调。
2月3日，东方金诚发布关于三亚凤凰国际机场股份有限公司(以下简称“凤凰机场”)信用等级的公告，凤凰机场评级被下调。
公告显示，2020年前三季度，凤凰机场经营状况不佳，营业收入和利润大幅下滑。“19凤凰机场CP001”将于2021年3月到期，将面临较大的债务压力。受股东海航集团有限公司(以下简称“海航集团”)破产影响，被债权人向法院申请重整。受上述因素影响，东方金诚将凤凰机场主体信用等级由上次评级(2020年7月29日)的AA+下调至A-，债务信用等级“19凤凰机场CP001”由上次评级(2020年7月29日)的A-1下调至A-2。
新世纪:天津航空被HNA控股降级。
2月2日，上海新世纪资信评估有限公司(简称“新世纪”)发布关于天津航空股份有限公司(简称“天津航空”)信用等级被下调的通知。
公告称，天津航空受债权人申请对控股股东海航控股有限公司(简称“HNA控股”)进行重组的影响。新世纪天津航空主体信用等级由上次的AA-下调至BB，“16天津航空MTN001”、“16天津航空MTN004”、“17天津航空MTN001”的债务信用等级均由AA-下调至BB。
新世纪:资产流动性弱，山梅集团有集中还款压力。
2月3日，新世纪发布了对山西煤炭进出口集团有限公司(简称“山梅集团”)的最新评级报告。此次山梅集团主体信用评级为AA+，与上次评级(2020年8月17)一致。“20山梅CP002”信用等级为A-1，与上次评级(2020年8月17)一致。
山梅组是山西省的主要煤炭资源之一。2017年至2019年营业收入分别为545.40亿元、55147万元、567.82亿元，净利润分别为198万元、1949万元。授信额度方面，截至2020年9月末，已获得授信额度625.68亿元，其中未使用授信额度251.70亿元，备付金充足。
截至2020年9月底，其刚性债务为756.77亿元。2021需要集中支付债券本金，将面临较大的集中支付压力。同期期末其流动资产为384.26亿元，存货、应收账款及其他应收款为223.48亿元，占流动资产的比例为58.16%。占用资金占比大，资产流动性弱。
其对外担保余额为365，438+7200万元，担保比例为65，438+03.56%。2017年至2019年，其经营性现金净流入分别为20610万元、7314万元和3157万元。此外，还涉及多项经济纠纷，涉及金额32.93亿元，可能面临债务风险。其主要从事的煤炭生产行业属于高危行业，将长期面临一定的煤炭生产安全风险。此外，由于煤炭开采业下游需求将逐渐减弱，将面临一定的经营压力。
进入新世纪，山西吕雯集团因投资规模巨大而面临投资压力。
2月5日，新世纪发布了对山西文化旅游投资控股集团有限公司(简称“山西吕雯集团”)的最新评级报告。此次山西吕雯集团主体信用评级为AA+，与上次评级(2020年7月29日)一致。“20陕西吕雯CP002”信用等级为A-1，与上次评级(2020年7月29日)一致，评级展望为稳定。
山西吕雯集团是山西省发展文化旅游产业的核心主体，业务涉及贸易、地产、金融和文化旅游。2020年前三季度收到山西省财政厅实收资本2亿元。2017年至2019年营业收入分别为235.23亿元、222.87亿元、16639万元，净利润分别为106万元、110万元、7500万元。
截至2020年9月末，其总资产为665，438+0，866，5438+0.2亿元，有限资产为65，438+0，465，438+0.2亿元，刚性债务为328.64亿元，其他应收款和存货为65，438+0.606亿元。* * *授信总额29912万元，其中已使用授信额度23133万元，未使用授信额度67.79亿元。
截至2020年6月底，其在建主要城中村改造项目计划投资9616万元，完成投资84.54亿元。在建园区项目计划总投资206.84亿元，已完成投资654.38+022.98亿元。在建文化旅游开发项目计划总投资654.38+0.829亿元，已投入资金654.38+0.365.438+0亿元。其投资规模项目多，投资规模大，面临一定的投资压力。截至2020年9月末，其未偿还对外担保余额为27.97亿元，担保比例为15.03%。
东方金诚:期间费用不断增加，侵蚀利润，烟台港集团将面临较大的还款压力。
2月3日，东方金诚国际资信评估有限公司(简称“东方金诚”)发布了对烟台港集团有限公司(简称“烟台港集团”)的最新评级报告。此次其主体信用评级为AA+，与上次评级(2020年6月23日)一致。“20烟台港CP002”信用等级为A-1，与上次评级(2020年6月23日)一致，评级展望为稳定。
烟台港集团是烟台港最重要的运营商，业务涵盖装卸、堆存及港口管理、运输、代理等港口服务。2017年至2019年营业收入分别为64.47亿元、80.68亿元、84.40亿元，利润总额分别为2.76亿元、319万元、5.75亿元。截至2020年9月末，累计获得授信270.46亿元，未使用授信额度6543.8+033.66亿元，备付金充足。
截至2020年9月末，烟台港集团限制性资产账面价值为6543.8+0.383亿元，占总资产的比例为3.02%。据悉，其2020年10至2021期间需要偿还的债务总额为11676亿元，短期内面临较大的集中偿还压力。
截至2020年9月末，其对外担保金额为6.03亿元，担保比例为4.57%，可能存在债务风险。2017至2019期间费用分别为1202万元、1473万元、1817万元。过去三年，其期间费用持续增加，一定程度上侵蚀了利润。
东方金诚:流动资产80%有限，投资规模大。曹妃甸国控有支出压力。
2月3日，东方金诚发布了对曹妃甸国控投资集团有限公司(以下简称“曹妃甸国控”)的最新评级报告。此次曹妃甸国控主体信用评级为AA+，与上次评级一致(2020年165438+10月10)。“20曹飞国控CP001”信用等级为A-1，与上次评级(2020年7月)一致
曹妃甸国控是曹妃甸地区基础设施建设、土地开发和港口运营的最主要实体，业务涉及基础设施建设、土地复垦、土地开发和曹妃甸港口运营。2020年10-9月，65438+获得财政补贴8.34亿元。
2017年至2019年，曹妃甸国控营业收入分别为92.56亿元、95.23亿元、12.042亿元，利润总额分别为1311亿元、12.38。东方金诚指出，三年来，曹妃甸国控营业收入稳步增长，但利润有所波动。财政补贴是利润的重要补充，盈利能力一般，有待提高。
2020年9月末，其总资产为147102万元，受限资产为69.06亿元，占总资产的4.69%。非流动资产占总资产的比例为58.21%，流动资产为61471亿元，应收账款、其他应收款和存货为493.96亿元，占流动资产的80.36%。占用资金规模大，资产流动性弱。
同期期末，曹妃甸国控主要计划投资6543.8+0.4亿元在建土地复垦及土地开发项目，已投资6543.8+0.2亿元，尚需投资0.2亿元；拟建项目计划总投资5600万元，在建重要基础设施建设项目总投资2162.95万元，其中投资121860元。拟建项目计划总投资2.66亿元。曹妃甸国控投资项目多，投资资金大，资金支出有一定压力。
截至2020年9月末，其对外担保余额为11417亿元，担保比例为16.05%，具有一定的代偿风险。